5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下(xià)，市放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基(jī)本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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