总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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