金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)世界上性功能最强的国家是哪个国家整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如世界上性功能最强的国家是哪个国家(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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