券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净(jì一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ng)利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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