华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的(de)情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！<中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗/p>

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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