周一的股市震荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市(shì)下跌(diē)期间净买入的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周5个交(jiāo)易(yì)日市场总体下跌期间，资金(jīn)更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金流(liú)向结(jié)构角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特(tè)估”长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)被资(zī)金看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多数标(biāo)的估值仍在(zài)低位，多家机(jī)构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元(yuán)

　　科(kē)创50、上证(zhèng)50净流(liú)入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额(é)增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上周5个交易日，5天(tiān)股(gǔ)市调整(zhěng)期间(jiān)，资金更(gèng)是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布(bù)局(jú)的特(tè)点。

　　从(cóng)资金净(jìng)买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗下(xià)沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数(shù)ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日(rì)收盘(pán)股市表现(xiàn)看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收(shōu)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡(dàng)下行的(de)半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金额接近(jìn)5亿元，目前仍处(chù)于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今(jīn)年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的(de)投资逻辑(jí)，在(zài)游(yóu)戏板块(kuài)行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一(yī)位(wèi)公募股票权(quán)益基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的(de)趋势，但耐用品(pǐn)复(fù)苏的空间受限、出口下行及(jí)地(dì)产销(xiāo)售恢复疲软将驱(qū)动(dòng)市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在(zài)短(duǎn)期市(shì)场炒作热度回落(luò)，波(bō)动(dòng)率(lǜ)偏(piān)高(gāo)的情况(kuàng)下，资(zī)金可能更青(qīng)睐用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面，沪(hù)上一家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近日以游(yóu)戏(xì)为代(dài)表的TMT板(bǎn)块(kuài)有所调整，主因(yīn)是前期炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所(suǒ)回落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注数字化(huà)对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整下(xià)来的行业，可(kě)能(néng)会(huì)继续受到(dào)了资金的(de)关注。

　　也有行业(yè)机(jī)构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期投(tóu)资价值(zhí)有关。

　　民生(shēng)加(jiā)银基金表示，伴随大金融(róng)、大基建等权重股高位(wèi)调整，上周(zhōu)沪指下跌。前(qián)期(qī)部分板块(kuài)短期(qī)上冲较(jiào)快，导(dǎo)致博弈资金出现(xiàn)分(fēn)歧，随着建(jiàn)筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步修(xiū)复，权重(zhòng)板块内部出(chū)现分化，获(huò)利(lì)兑现(xiàn)需求叠加经(jīng)济数据(jù)不及(jí)预期，权(quán)重板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或有望(wàng)引领低估值央企的价(jià)值(zhí)重估(gū)，有基(jī)本(běn)面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受益(yì)。

　　博时(shí)基金权益投(tóu)资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍(réng)旧是过去(qù)的A股市场对部分传统行业国央企的严重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅(fú)低估和低(dī)配(pèi)背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因(yīn)为自身经营改善(shàn)、高股息水平等特(tè)征(zhēng)，使(shǐ)得其估值修复成为了(le)可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于低位，由于情绪(xù)和资(zī)金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能(néng)；从(cóng)中期(qī)看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤其是基本面(miàn)明(míng)显改善的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值水角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出资金(jīn)。但也(yě)有部分短期(qī)涨幅偏高、短(duǎn)期行情(qíng)板(bǎn)块(kuài)，以(yǐ)及部分海外指数遭(zāo)遇资(zī)金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单(dān)日(rì)之(zhī)最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数(shù)基金、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)中(zhōng)，今年(nián)来“越跌越(yuè)买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出现象(xiàng)，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净(jìng)流出，而(ér)今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评价，基(jī)建板块受益于“一带一(yī)路”板(bǎn)块(kuài)前(qián)期涨幅(fú)较大，有调整(zhěng)要求，可(kě)能会受到获利盘(pán)的短(duǎn)期(qī)卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经(jīng)济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续披露(lù)，非银金融(róng)业绩超(chāo)预期(qī)，证券板块市场交投活(huó)跃度较一季度显著改善，差异化最(zuì)低结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机(jī)制引入，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)保证金比例(lì)下调，经济(jì)温和(hé)复苏下行业景气度(dù)有望(wàng)持续修复(fù)。保险板块(kuài)一季报净(jìng)利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定(dìng)的增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反(fǎn)转趋势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民(mín)生加银基(jī)金认为，2023年宏(hóng)观经济(jì)运行总体(tǐ)回升有望将促进电力(lì)消费需求增长。受上年同期低基数等因(yīn)素影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电(diàn)力消费增速将(jiāng)有(yǒu)望回升。在(zài)电力市(shì)场(chǎng)化改革的持续(xù)推进下，电价(jià)趋(qū)势有望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续(xù)推广，容量补(bǔ)偿电(diàn)价等机(jī)制或有望出(chū)台(tái)。

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