昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，双方在(zài)可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百页(yè)、可(kě)能需(xū)要(yào)立法者花几(jǐ)天(tiān)时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个(gè)关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未(wèi)来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不应该(gāi)削减这一领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面(miàn)会(huì)议不太(tài)可能采取新的措施(shī)。当前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价(jià)格，以确(què)保生(shēng)产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反(fǎn)映(yìng)了(le)市(shì)场对全球宏观经济形势的评估(gū)。美(měi)国(guó)加息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全押注美联(lián)储会在6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为(wèi)接下来两(liǎng)次(cì)会(huì)议中美(měi)联储肯定会(huì)加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市(shì)值(zhí)大关(guān)一步之(zhī)遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特(tè)尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极(jí)度(dù)积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的(de)热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹后(hòu)于(yú)近(jìn)期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大(dà)有(yǒu)期货(huò)投研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要(yào)来(lái)看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继续加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的(de)社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与国内经济(jì)状(zhuàng)况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越　目前(qián)黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年(nián)年(nián)初(chū)以来市(shì)场对(duì)下游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策也(yě)进一(yī)步压低了(le)钢铁原(yuán)燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼焦煤(méi)分别(bié)为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的(de)问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货(huò)研究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰(bīng)华(huá)告(gào)诉(sù)记者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需求端利(lì)空可(kě)能来自海外(wài)，6月出(chū)口一旦(dàn)转差(chà)，则板材供(gōng)应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的(de)确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格(gé)还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤(méi)炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的(de)减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后来(lái)自政策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量(liàng)的(de)供(gōng)应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际(jì)局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价(jià)差(chà)有利于钢材(cái)出口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对(duì)黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在(zài)后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么(me)低(dī)价可能(néng)会(huì)刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹。

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