为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎ善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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