投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，10克是几两持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且10克是几两规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英10克是几两伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的(de)投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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