华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大中国有多少万大军，中国多少万兵力单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(y中国有多少万大军，中国多少万兵力án)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)中国有多少万大军，中国多少万兵力的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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