投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的(de)合(h可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁é)作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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