在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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