燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报(bào)，实现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另(lìng)据(jù)2022年年(nián)报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和(hé)净利润的反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(de)双(shuāng)增长。

　　财(cái)报数据显示(shì)，2022年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次性(xìng)初始补(bǔ)偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企(qǐ)业调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)结构(gòu)、上调(diào)产品售价的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上述三家啤酒(jiǔ)上市(shì)公司的营收增长幅度并不大，销量增长也不如人意(yì)。不过(guò)，其高端(duān)产品的表现却非常(cháng)亮眼。当(dāng)然(rán)，业绩数字增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂(chǎng)减(jiǎn)员(yuán)、出售土地等降(jiàng)低经营(yíng)成(chéng)本、改善盈利的(de)情(qíng)况。

　　酒业分析(xī)师蔡学(xué)飞告诉(sù)时代财经，啤酒企业关停部(bù)分工厂是(shì)为了提高运(yùn)行效率，降低(dī)运营成本，同时淘(táo)汰(tài)低端落后产能，而新(xīn)增(zēng)产能是为(wèi)了利用(yòng)自身品牌、品质(zhì)和(hé)区(qū)位优势，扩大高端(duān)产品的占比(bǐ)，符(fú)合(hé)整个行业(yè)消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄(zhé)上千元(yuán)，啤酒迎来高(gāo)价(jià)潮

　　随(suí)着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒企业想(xiǎng)依(yī)靠卖更(gèng)多(duō)的啤(pí)酒来拉动(dòng)业绩增(zēng)长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上(shàng)市公司的产(chǎn)品销量增长幅(fú)度均在个位数。其中，华润啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中(zhōng)主品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局面，啤(pí)酒企业都把(bǎ)目光(guāng)锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并(bìng)推(tuī)出多款新品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮(shī)果啤、雪花全(quán)麦(mài)纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌+崂山(shān)啤(pí)酒第二品(pǐn)牌”战略的同(tóng)时，也加快布局高(gāo)端和(hé)超(chāo)高端市场(chǎng)；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)则(zé)持续实施大单品战略，形(xíng)成以(yǐ)燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为(wèi)代表的(de)大单品(pǐn)与特色产品组合(hé)的(de)产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售(shòu)价(jià)也不(bù)断(duàn)上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推(tuī)出(chū)了一款(kuǎn)名为“一世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒(jiǔ)，每瓶售价(jià)高达1199元，而(ér)此(cǐ)前华润雪(xuě)花(huā)啤酒最(zuì)高(gāo)端的(de)啤(pí)酒“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及(jí)以上啤酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量293万(wàn)千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单(dān)品“燕(yàn)京(jīng)U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示，燕京啤酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的(de)整体毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此(cǐ)情况(kuàng)下，部分啤酒企业开(kāi)始筹(chóu)划(huà)拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全资(zī)子公司(sī)向山东景(jǐng)芝白(bái)酒注资13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相(xiāng)继收(shōu)购金(jīn)种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的是希望借(jiè)助白(bái)酒来实现高端化发展。

　　一边关(guān)厂(chǎng)卖地，一边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业(yè)的营收(shōu)增速放缓，但净利润(rùn)大多实现了可观的增长，除(chú)了高端化战(zhàn)略带来的(de)拉动效(xiào)应外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的策(cè)略(lüè)有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至2022年(nián)年底，公司在中国内地24个(gè)省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前(qián)正(zhèng)持续推动(dòng)优化产能布局，已停止(zhǐ)营运两间啤(pí)酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一(yī)次性确认员工补偿及(jí)安置费用和关厂相关的固定资产(chǎn)减值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成为国内(nèi)啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手(shǒu)段(duàn)。燕京(jīng)啤(pí)酒在近期(qī)的投(tóu)资者交流会上就透露，已(yǐ)着手开始进行关厂动作(zuò)，同时调整(zhěng)和精(jīng)简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压缩管(guǎn)理层(céng)级，未(wèi)来公司销售、管理费(fèi)用率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也(yě)出现较大(dà)规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)人员减少的趋势仍在(zài)延(yán)续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在(zài)职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)2022年在(zài)职(zhí)员(yuán)工数合(hé)计为23708人(rén)，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事会同(tóng)意政府对公司所属杨家(jiā)群货场土地进行收(shōu)储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处(chù)置的(de)方(fāng)式(shì)获得4.81亿元(yuán)的收益，较上一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示，这部(bù)分收益主要(yào)系公司取(qǔ)得处置土地(dì)使用权(quán)等(děng)长期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有限公司及本公司(sī)间接全资附属公司华润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）有限公司签订搬迁(qiān)补偿协议，华润(rùn)啤酒就出(chū)让其拥有的(de)地块收取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对(duì)应税(shuì)后收益(yì)13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为(wèi)华润啤酒带来了当年约三(sān)成的利润。

　　而在(zài)关厂裁员的同时，啤酒企(qǐ)业也在筹划新(xīn)增产(chǎn)能(néng)。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华润啤酒共有(yǒu)7个搬迁(qiān)新建项目启动反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(dòng)，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门40万千升/年(nián)新建项目等(děng)，同时还有8个(gè)项目(mù)正式(shì)投产运营(yíng)，包括(kuò)杭(háng)州工厂(chǎng)20万千升/年(nián)喜力啤(pí)酒升级改造项(xiàng)目、黔南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐/小时(shí)罐装(zhuāng)生产线项目等(děng)。此外，燕京(jīng)啤(pí)酒与青岛啤(pí)酒也在年度(dù)报(bào)告中披(pī)露了多项新建、搬迁和改造工程。

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