美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国(guó)库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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