美国银行业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(d作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确uō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们(men)非(fēi)常(cháng)或(huò)中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在(zài)银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　<作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确strong>俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的(de)一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析(xī)称，目(mù)前美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会(huì)出现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关(guān)注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会(huì)议(yì)中暂停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观(guān)预(yù)期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综合(hé)加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内(nèi)比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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