踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号(hào)投资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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