美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议(yì)院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及(jí)生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行股本(běn)周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银(yín)行(xíng)或其(qí)他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们(men)担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得到(dào)解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的(de)高度(dù)担(dān)忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币(bì)政策(cè)会议(yì)，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海外(wài)宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心(xīn)该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确(què)定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关(guān)的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对(duì环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力(lì)石化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石(shí)化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚(yà)价(jià)差(chà)进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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