财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接下(xià)来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(z承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思hě)表示，随(suí)着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的(de)市场亮色(sè)不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需(xū)政策及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业(yè)中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热(rè)门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最(zuì)高(gāo)收益(yì)率已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是(shì)面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信(xìn)首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会(huì)可(kě)能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的(de)投(tóu)资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势(shì)、结(jié)构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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