今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(j华大基因是国企吗ìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联华大基因是国企吗网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨华大基因是国企吗幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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