券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低(dī)基(jī)数有关(guān)，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放(fàng)松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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