芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ng>

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)