踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益431mm是多少厘米 431mm是多少米(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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