本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际(jì)知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(ku二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代àng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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