全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(m分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗éi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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