作(zuò)者:于博 蒋佳榛
事件描(miáo)述
2023年5月(yuè)11日,国家统计局公布了4月份的通胀数据(jù):4月份(fèn)居民消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出(chū)厂价格(gé)同比下降(jiàng)3.6%,环(huán)比下降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄,同比(bǐ)涨幅(fú)回落至0.1%;其中,鲜(xiān)菜、猪肉价格续降,出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比下降0.5%,同比降幅扩(kuò)大至-3.6%;其中,分项价格(gé)跌多涨少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步(bù)之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我(wǒ)们认为“通缩论”言过(guò)其(qí)实:一方面,今年初(chū)以来核心CPI有(yǒu)所反弹,意味(wèi)着通缩(suō)压(yā)力正逐步(bù)缓解;另一(yī)方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升,也指向当(dāng)前经济仍(réng)在温和修(xiū)复。下半年随着(zhe)生猪价(jià)格(gé)筑(zhù)底回升、消(xiāo)费需求(qiú)逐步回暖(nuǎn),物价水平有(yǒu)望回归(guī)正常水(shuǐ)平,通缩(suō)和通胀(zhàng)均不构成当(dāng)前主要矛(máo)盾(dùn)。
目录
1、食品(pǐn)拉(lā)低(dī)通胀,核(hé)心通(tōng)胀持平
2、菜(cài)、肉(ròu)价格续(xù)降,出行价格上涨
3、PPI环比(bǐ)走弱,同比降幅扩大
4、价格跌多涨少(shǎo),黑金价格走(zǒu)弱
5、通缩(suō)言过其(qí)实,关注核心(xīn)通胀(zhàng)
以下是正文
食品拉低通胀,核心(xīn)通胀持平(píng)
4月CPI环(huán)比下降0.1%,降(jiàng)幅(fú)较上月收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中(zhōng)翘尾、新涨(zhǎng)价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上看(kàn),食品项仍是主要拖累,4月食品价格环比下降1%、非食品价格则环(huán)比小幅上涨0.1%。剔除(chú)食品和能源后,4月核(hé)心CPI环比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1%、同(tóng)比持平至0.7%。
菜、肉价格续降(jiàng),出行价格(gé)上涨
食品(pǐn)方面,菜、肉价格续降,仍是(shì)主要拖累。受受生猪产(chǎn)能充足以及消费淡季影响,猪肉价格环比续降3.8%,但(dàn)降(jiàng)幅(fú)较上月(yuè)收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大(dà)量上市,带动价格(gé)分别环比下降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面(miàn),小长假(jiǎ)出行需求带动旅游价格环比上涨4.6%,受车企降(jiàng)价促(cù)销以及国内油价(jià)下降(jiàng)影(yǐng)响(xiǎng),交通(tōng)工具及(jí)交(jiāo)通工(gōng)具(jù)用燃(rán)料价格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比走弱,同(tóng)比降幅扩大
受国内(nèi)外市场需求表现偏弱及国际(jì)大宗商品价格波(bō)动影响,4月(yuè)PPI环比下降0.5%,同时受上年同期高(gāo)基数的(de)影响,同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生产(chǎn)资料、生活资料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌(diē)多涨少,黑金价格走(zǒu)弱
分行业看,国际原油价格(gé)波动带(dài)动国内油煤加工、化学原料及制品相关(guān)行业(yè)价格环比分别下降2.3%、1.1%;受国内需求(qiú)表现不及预期影(yǐng)响(xiǎng),黑金采选及(jí)冶炼、有色采选相关(guān)行(xíng)业价格结束自去年底以来的强势表现,环(huán)比分(fēn)别(bié)下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产(chǎn)能继(jì)持续(xù)释放、供给(gěi)相(xiāng)对充(chōng)足的影(yǐng)响下,价格环比续降4%。
通缩言过(guò)其实,关注核心通(tōng)胀(zhàng)
4月CPI同比(bǐ)降至0.1%的历史较(jiào)低(dī)水平,离(lí)转(zhuǎn)负仅一步之遥,是否到了需(xū)要担(dān)心通缩的(de)时候?我(wǒ)们认为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面,去年下半年(nián)核心CPI同比持(chí)续(xù)徘徊(huái)在0.6%的(de)历史低(dī)位,但今年初(chū)以来(lái)有所(suǒ)反弹,意味着通缩压力正在逐步缓(huǎn)解;另一方面(miàn),4月(yuè)CPI环(huán)比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回升,环比走(zǒu)势均处(chù)于正(zhèng)常(cháng)波(bō)动区间,也指向当(dāng)前经济仍在(zài)温和修复(fù)。往前看,去(qù)年二、三季度受疫情影响供(gōng)给偏紧,CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅较高(gāo),高基(jī)数或对(duì)今年后续CPI同比读数(shù)持(chí)续造成扰动。我们认(rèn)为(wèi),应更多关注环比(bǐ)变(biàn)动情况(kuà世界上性功能最强的国家是哪个国家ng)以及核心CPI的走势。而随(suí)着下半年生猪需求的回升,以及(jí)中央猪肉收储工作的(de)开展,生猪价格有望筑底回升,食品项对CPI的(de)拖(tuō)累(lèi)将有所(suǒ)缓解,下半年物(wù)价水平有(yǒu)望(wàng)逐步回归至正常水平、整体将保持温和上涨态势(shì),通缩和(hé)通胀均不构成当前(qián)经济的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了