今(jīn)年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事jīn)一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的(de)港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞(ruì)银(yín)港股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港(gǎng)通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易(yì)、航(háng)空机(jī)场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的(de)整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工(gōng)智能赋能(néng)各(gè)个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港基(jī)金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的(de)环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍(réng)有一(yī)定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)会(huì)较上(shàng)半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的(de)压制，但是当行张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会(huì)出现。生(shēng)物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较好成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即(jí)将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业和(hé)板块更有(yǒu)望受益(yì)于经济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预(yù)测有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的(de)行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续(xù)性(xìng)超(chāo)预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息(xī)资(zī)产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信、石油石化等。

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