5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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