金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citad池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊el正在(zài)申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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