关注市(shì)场(chǎng)热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储(chǔ)行长布拉德表示，决策者可能不(bù)得不(bù)进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率以句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思句式的意思给通胀降温(wēn)，但他(tā)补充称，自(zì)己将(jiāng)观望一(yī)定(dìng)时间(jiān)，看看(kàn)经(jīng)济数据表现再(zài)决定6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去15个(gè)月采取的激进政(zhèng)策遏(è)制了通(tōng)胀的上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路上。” 布(bù)拉(lā)德(dé)表示，需要看到“通(tōng)胀实质(zhì)性(xìng)下降(j句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思iàng)”才能确信没(méi)有必要加息(xī)。

　　布拉(lā)德还表(biǎo)示，他认为美(měi)联储仍然可(kě)以(yǐ)实(shí)现软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的情况下(xià)帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我(wǒ)认为基线情境(jìng)是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳动力市场可能(néng)略(lüè)有疲软，通(tōng)胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联储(chǔ)决策者中鹰派(pài)官员的代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今年在联邦(bāng)公开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地利(lì)率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内(nèi)地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备工(gōng)作进(jìn)展(zhǎn)顺利，初期先行开(kāi)通“北向互(hù)换通”，“北向(xiàng)互换通(tōng)”下的交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其(qí)他国家和地区的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)经由(yóu)香(xiāng)港与内地基础(chǔ)设施机构之间在交易(yì)、清算、结算等方(fāng)面互联互(hù)通(tōng)的机制安排(pái)，参(cān)与内(nèi)地银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)。初(chū)期可(kě)交易品种为利率互换(huàn)产品，报价(jià)、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互(hù)换通”的境内投资者需(xū)与外汇交易中心签署报价商协议，并为(wèi)上海(hǎi)清算所(suǒ)利率互换集中(zhōng)清算业务的(de)清(qīng)算会员或该类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　参与“北向互(hù)换通”的(de)境外投(tóu)资者为符(fú)合人(rén)民银行要求(qiú)并(bìng)完成内(nèi)地银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入(rù)备案(àn)的境(jìng)外机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)，并经(jīng)外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限(xiàn)。拟申请开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)的境外(wài)投资(zī)者需同时(shí)申请成为场外结算公司的清(qīng)算(suàn)会员或该(gāi)类会员的(de)清算客户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元(yuán)人民币，清算限额(é)为40亿元人民币(bì)，后(hòu)续可根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出(chū)现(xiàn)“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公(gōng)告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一(yī)度上涨近(jìn)15％。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日上午10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布(bù)公告，就相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于(yú)嵘(róng)泰转债停牌(pái)及相关交易处理(lǐ)情况的公告(gào)。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称(chēng)公(gōng)司）在(zài)上交所网站发布关(guān)于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的(de)公(gōng)告称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易日为(wèi)2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将停止(zhǐ)交(jiāo)易。公司后(hòu)续(xù)分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布(bù)4次提(tí)示(shì)性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂牌交(jiāo)易。上(shàng)交所发(fā)现后(hòu)，于当日上午10时10分(fēn)实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成(chéng)交(jiāo)9754万(wàn)元。

　　依据《上(shàng)海证券交(jiāo)易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配(pèi)成(chéng)交取消，交易(yì)无效(xiào)，不(bù)进行(xíng)清(qīng)算交(jiāo)收。嵘(róng)泰转债的转股(gǔ)和赎(shú)回(huí)不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事(shì)件的发生，上交(jiāo)所深表歉(qiàn)意，并(bìng)将(jiāng)妥善处置后续(xù)事(shì)宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善，“五一(yī)”假期过(guò)后，油脂市场连涨(zhǎng)两日。昨(zuó)日，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽(zǐ)油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴随美联(lián)储继续加息预期以及欧(ōu)美(měi)银(yín)行业危机的继续发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫(cuò)，外围市场环(huán)境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美(měi)联储如预(yù)期加(jiā)息25个基(jī)点，这是本(běn)轮加息周期的第十(shí)次加(jiā)息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终(zhōng)点(diǎn)。同时，欧(ōu)洲央行(xíng)周四决定放慢加息步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品市(shì)场情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期(qī)开盘走(zǒu)弱后也迎来上涨。”中泰(tài)期货研究(jiū)所油脂油(yóu)料分析师巩力赫(hè)表示，在(zài)此(cǐ)轮(lún)上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地(dì)供给偏紧，同(tóng)时国内棕(zōng)榈油库存连(lián)续(xù)下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随其后，而豆油(yóu)因5—6月大(dà)豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期货研究所油脂(zhī)油料分析师(shī)侯雪(xuě)玲看来，油(yóu)脂市(shì)场的(de)强力反弹(dàn)是由基本面的(de)改善推(tuī)动的。她表示，一方面(miàn)源于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一季度业绩大(dà)增，多因(yīn)为销量上涨和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同推动；“五(wǔ)一(yī)”旅(lǚ)游出行(xíng)火爆，交通运输(shū)部(bù)数据显(xiǎn)示，假(jiǎ)期前三天日均发送人数和2019年(nián)、2021年基(jī)本持平。这意味(wèi)着油脂餐饮(yǐn)端消费亮(liàng)眼(yǎn)，假期后，现货普遍(biàn)存(cún)在一轮补库需(xū)求。未来很长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮端将持续成为(wèi)支撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一(yī)方面，国内大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍(réng)有偏紧张情况，豆油累库速度放(fàng)缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库(kù)存出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示(shì)，印(yìn)尼棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至(zhì)264万(wàn)吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和(hé)1月几乎持平。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万(wàn)吨(dūn)，由此推算4月(yuè)库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场(chǎng)方(fāng)面，受到马来西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节(jié)前马来(lái)西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下(xià)降，且产(chǎn)量降幅不足(zú)，导(dǎo)致市场情绪(xù)略显悲观。但在价格持(chí)续下(xià)跌(diē)后，利空落地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈油库存预估超(chāo)预期下降的乐观情绪，推动(dòng)期(qī)价(jià)快速反弹，而库存预(yù)估下降的原因来自于(yú)马来西亚国内消费需求的(de)增加。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘(pán)油(yóu)脂价格上行(xíng)，而豆油(yóu)及菜(cài)油自身基本面供应(yīng)增(zēng)加的利空(kōng)因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面(miàn)，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道(dào)，周五(wǔ)公布的一项调查显示，全球第二大棕榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西亚截至4月(yuè)底的棕榈油库存料降至(zhì)11个月(yuè)以(yǐ)来最低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使用(yòng)量增加(jiā)。受访(fǎng)的九位分析师和贸(mào)易商(shāng)预估中值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库(kù)存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内(nèi)棕榈油库存(cún)也(yě)由升转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的最(zuì)低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年第17周末(mò)，国内棕(zōng)榈油库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚(yà)和国内棕榈油库存都在(zài)下(xià)降，但原因(yīn)各(gè)有不同。马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库(kù)存(cún)下降(jiàng)的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于产量的季节性减产以(yǐ)及印尼国内出口(kǒu)政策限制导致(zhì)的棕(zōng)榈油出口(kǒu)较好。而国(guó)内棕榈油库(kù)存大幅下(xià)降，主(zhǔ)要是受到年(nián)初国内疫情(qíng)防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消费的增加，同时(shí)豆(dòu)棕(zōng)现货价差高位运行导致棕榈油替代(dài)性能大大增强，也(yě)进一步刺激了棕(zōng)榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国(guó)棕榈油库存下降，但由于印尼5月出(chū)口政策(cè)出现调(diào)整，将允(yǔn)许更多的(de)棕榈油出口，市(shì)场对于马来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)5月出口(kǒu)数据保持(chí)谨慎态(tài)度(dù)。中国(guó)和印度作(zuò)为(wèi)全球主要的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度(dù)下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史(shǐ)较高(gāo)水平(píng)，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾(jiǎ)晖表(biǎo)示(shì)。

　　据侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于(yú)去库周(zhōu)期，因产量处于(yú)年内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒(dào)挂以及需求(qiú)国(guó)库(kù)存偏(piān)高，棕榈油出口需求(qiú)差，但依(yī)然(rán)没有扭转去(qù)库趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去库的(de)主要原因。后期(qī)随着产量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈(lǘ)油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认(rèn)为(wèi)，棕榈油的去(qù)库更多是供(gōng)需双重(zhòng)推动的(de)结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂餐(cān)饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油(yóu)使用限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈(lǘ)油表观消费同比几乎翻倍。国(guó)内棕(zōng)榈油要想重新(xīn)累库，需要进口(kǒu)增加，也就是说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存(cún)压力明显恢复(fù)才有可(kě)能。因此，未来产地的累库必(bì)将(jiāng)早于(yú)国内，存(cún)在节奏差。

　　“从目(mù)前的市(shì)场(chǎng)情(qíng)况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利(lì)多(duō)因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性(xìng)。不过，从(cóng)更长(zhǎng)的年度时间周期来看，在(zài)厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐(zhú)步进入中期企稳(wěn)阶(jiē)段。后续(xù)需要密切(qiè)关注厄尔尼诺气(qì)候的(de)发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏观大(dà)年”，宏观层面(miàn)对(duì)于大宗(zōng)商品的影响仍然(rán)起(qǐ)到主导作用。那(nà)么，对于油脂市(shì)场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周期接(jiē)近尾声，欧(ōu)洲央行在周四(sì)也放慢了(le)激进紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出现反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业的(de)任何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度(dù)。对于油(yóu)脂(zhī)来(lái)说(shuō)，目前基(jī)本面仍然多空交织。当前(qián)年度(dù)加拿大油菜籽的(de)丰产对国内市场的(de)压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港的预期对豆系品种带来(lái)压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存(cún)偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情难以表现得特别强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油粕(pò)比和(hé)当前年(nián)度南美(měi)大豆的(de)减(jiǎn)产预(yù)期的逐渐兑现背景下(xià)，又显得处于(yú)偏低水平(píng)。在(zài)此情况下，油脂似(shì)乎难以表现出独立走势，单边行情仍(réng)将比较(jiào)多(duō)地被宏观因素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖(huī)看来，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息已经在市场预期当中，因此(cǐ)对大宗商品市(shì)场(chǎng)的(de)利空影响(xiǎng)有限。对于(yú)油(yóu)脂(zhī)市场来说，虽然生物(wù)柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈(lǘ)油工业消(xiāo)费占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各占(zhàn)一(yī)半，但各国生物柴油政(zhèng)策(cè)比例一(yī)段时期内(nèi)是固(gù)定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的波动(dòng)，而出现(xiàn)生物柴(chái)油(yóu)产量的大(dà)幅(fú)波动，加上油脂食(shí)用作为消费(fèi)必需品，宏(hóng)观(guān)因(yīn)素影响有限，因此油脂自(zì)身(shēn)基本面对价格(gé)波(bō)动(dòng)仍然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思