金融界4月(yuè)28日消息(xī) 为规范开展内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作相关业务(wù)，保护(hù)境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)合(hé)法权(quán)益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)制定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部门负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，未来中国(guó)人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对(duì)等互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展(zhǎn)至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部门负责(zé)人就《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合(hé)中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银(yín)行关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融(róng)组织、主权财富基金(jīn)运用人民币(bì)投(tóu)资银行间市场有(yǒu)关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与(yǔ)香港债券市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北(běi)向互换(huàn)通”境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者可以签署(shǔ)的协议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通”交易前可以(yǐ)与交易对手方签(qiān)署经(jīng)中国人民银行认可(kě)的衍生品主协议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中央(yāng)清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应(yīng)当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型等事项向中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者现阶(jiē)段(duàn)可在银行间市场开展符合集中清算要求(qiú)的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子交易(yì)平台包括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的(de)对手方、交易(yì)模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：目前“北向互(hù)换通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投资(zī)者开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互(hù)换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关(guān)安(ān)排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报(bào)价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单可在中(zhōng)国外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子(zi)交易平台达成，交(jiāo)易一经(jīng)达成即视为(wèi)交(jiāo)易(yì)已确(què)认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子交易平台与(yǔ)境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可(kě)的(de)境内(nèi)清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可的境外(wài)清算(suàn)机构包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境(jìng)外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗(qí)下香港场外结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投资(zī)者开展(zhǎn)集中清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得场(chǎng)外结算公司清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结算公司综合(hé)清算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对(duì)交易(yì)进行风(fēng)控(kòng)检(jiǎn)查，对于(yú)符(fú)合集中清算要求的交易及时纳入集m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸中清算。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算(suàn)机构如(rú)何进行衍生品交易的(de)合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清算机构作为(wèi)中央对手方针对已成(chéng)交(jiāo)的(de)交易充当(dāng)买方的卖方和(hé)卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖(mài)双方之间(jiān)的(de)初始债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结算公(gōng)司于当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外(wài)参(cān)与(yǔ)者与场外结算公司、场外结(jié)算公司与上海清算(suàn)所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的(de)处置方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资金流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下(xià)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间的(de)跨境(jìng)资金结算主要(yào)通过人民币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸在境内银行开立人(rén)民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范围(wéi)包(bāo)括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算(suàn)资金(jīn)、因(yīn)“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需(xū)要在(zài)应急情况(kuàng)下(xià)所(suǒ)融入资金的本息和(hé)费用以及符合(hé)中国人(rén)民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控(kòng)方(fāng)案(àn)的一部分，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司将针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会(huì)员(yuán)机构的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上(shàng)海清(qīng)算所向资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在以场外结算公司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所(suǒ)名义于境(jìng)内开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外(wài)币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外结算公司与上海清算所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过境(jìng)内外(wài)存管(guǎn)银行办理人民币或外(wài)币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的(de)机构应当(dāng)及时履(lǚ)行报送义(yì)务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内资(zī)源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤(chè)销的(de)交易如(rú)涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当按照(zhào)规(guī)定履行国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中进行国际收支统计申(shēn)报(bào)，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资(zī)金(jīn)收付，由境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解(jiě)“北(běi)向互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投(tóu)资(zī)银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)的情况，初期全市(shì)场每(měi)日(rì)交易净限额为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境外(wài)投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交易在(zài)轧(yà)差(chà)后的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限(xiàn)额(é)为40亿(yì)元人(rén)民币（即(jí)上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对(duì)应的(de)“互(hù)换通”资(zī)源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可(kě)根(gēn)据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况适时(shí)调(diào)整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的(de)人(rén)民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务(wù)的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于(yú)明确跨境人(rén)民币(bì)业务相关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调整(zhěng)人(rén)民币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于拓宽人民币购(gòu)售业(yè)务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)办公(gōng)厅关于加强境外金融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购(gòu)售业务(wù)宏(hóng)观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完(wán)善人民币购(gòu)售业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参(cān)加行和境外(wài)清算行进入银行间外(wài)汇市(shì)场有(yǒu)关事项的公(gōng)告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现有境(jìng)外清算行(xíng)和(hé)境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产品种类和(hé)信息报送(sòng)等(děng)相关安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其(qí)相关(guān)的境外投资者在本机(jī)构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再继续参与(yǔ)的(de)，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通过“北(běi)向互换通(tōng)”投(tóu)资内地(dì)银行间金融衍生品市场m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸，使用(yòng)外汇的境外投资者可在(zài)香港结算行(xíng)办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由(yóu)此所产生(shēng)的头寸可到境内银行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场平盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结(jié)算行为(wèi)境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资者和相关金融(róng)市场基础设施应当向中国人(rén)民银行认(rèn)可的交易报告(gào)库报(bào)告“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)相关数据。中国(guó)外汇交易中(zhōng)心是中国人民银行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库(kù)，在(zài)中国(guó)外汇交易(yì)中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者无(wú)需(xū)另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外(wài)投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)，境内电(diàn)子交易(yì)平台、境(jìng)内外清(qīng)算(suàn)机(jī)构将制(zhì)订配套的(de)业务规则(zé)等文(wén)件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有(yǒu)什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为(wèi)境外投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加便利(lì)高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原(yuán)则(zé)下，适(shì)时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

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