金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑(duì)现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗: #ff0000; line-height: 24px;'>千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原片(piàn)库存(cún)基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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