美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼de)资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼"http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/0eb10357e382e71f07528d612a1b8c11.png" alt="讽(fěng)刺吗(ma)？一旦美债违约 业内人士(shì)眼(yǎn)中的(de)“次优选项”仍是买美(měi)债">

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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