本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎ公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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