看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显示为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端(duān)的(de)变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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