今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关(guān)公司在产女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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