当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月9日，美国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题与总统拜登举行会议后(hòu)表示(shì)，这次(cì)会见并未就解决债务(wù)上(shàng)限问题达(dá)成任何有益意见(jiàn)，自己和(hé)国会(huì)其(qí)他几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路(lù)透社(shè)消息，当地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与(yǔ)国会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党人麦卡(kǎ)锡进行谈(tán)判(pàn)，试图打破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿美元债务上(shàng)限问题(tí)长达(dá)三个月的僵局，避免在5月底之前发生(shēng)严(yán)重违(wéi)约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议院多数党领袖(xiù)、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克·舒默、参议(yì)院共和党领袖米奇·麦(mài)康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆(mǔ)杰·弗(fú)里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之(zhī)前市(shì)场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的可能性不大(dà)，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在(zài)眉(méi)睫之际，他(tā)不(bù)会在债务(wù)上限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮(bāng)助总(zǒng)统(tǒng)拜登。这(zhè)番言论无疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日(rì)，美国债务总额超过债务上限。美国财政(zhèng)部次日启动非常(cháng)规(guī)举措维持政(zhèng)府运营，避(bì)免出现债务违约。然而(ér)，使用(yòng)非常规措(cuò)施只能帮助财政(zhèng)部暂时性(xìng)地继续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周，美国财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发出了债务(wù)违约(yuē)可能期限的(de)警告，称财政(zhèng)部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上(shàng)限或暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部(bù)将无法继续履行政府的所有义(yì)务，最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)相关议案在众议院以微弱优势(shì)得到通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债(zhài)务上限的(de)限制(zhì)，若两党(dǎng)能(néng)在这一时限(xiàn)之前同意把(bǎ)债务上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但(dàn)提高(gāo)上限需要满(mǎn)足多(duō)种削减开支的(de)条(tiáo)件，共(gòng)和党预计(jì)未来十(shí)年内将合计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通(tōng)过后很快表(biǎo)示，这一将削减支出和提高(gāo)债务(wù)上限捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如(rú)国会不提高债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机(jī)，美(měi)国监管机构的第一份“认错(cuò)”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷银行(xíng)倒闭之前(qián)向该行领导(dǎo)层(céng)施(shī)压，要(yào)求其尽(jǐn)快解决(jué)已(yǐ)知问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一(yī)共和银行(xíng)、硅谷银行在疫情期间发展过(guò)快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员也没有意(yì)识到银行过快扩张所带来的风(fēng)险。报(bào)告(gào)表示，银(yín)行“在纠正监管机构已(yǐ)发(fā)现的缺(quē)陷方面行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的(de)这一场(chǎng)危机风暴(bào)中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒(dào)闭(bì)的第一共和银行(xíng)也位于加州(zhōu)旧金(jīn)山。此外，近(jìn)期同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太平(píng)洋合众银行也位(wèi)于(yú)加(jiā)州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在(zài)对硅谷银(yín)行(xíng)的(de)监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助(zhù)作用(yòng)，而旧金山联邦储备银行承担(dān)主要(yào)监督责(zé)任，后(hòu)者(zhě)未来(lái)可能会投入更(gèng)多人(rén)员进(jìn)行(xíng)监督(dū)。DFPI在报告(gào)中称(chēng)，加州监管机构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元(yuán)、且未纳入保险的存款规模(mó)很高(gāo)的银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤兑(duì)的(de)关键因素之一(yī)。然而(ér)，报(bào)告指出，在过去，监管机(jī)构并未认定(dìng)大(dà)量无保险(xiǎn)存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大量存款的账户(hù)往往是由企业客户持有(yǒu)的(de)，这些客(kè)户往(wǎng)往(wǎng)很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银(yín)行考(kǎo)虑(lǜ)如何管(guǎn)理社交媒体和(hé)实时提款带来的风险，这(zhè)些风(fēng)险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备回(huí)补计划(huà)

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度(dù)推迟(chí)美国(guó)战略石油(yóu)储备的(de)回补计划(huà)。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略(lüè)石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然(rán)是(shì)世界(jiè)上最大的石油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国(guó)纳(nà)税人带来最(zuì)大价(jià)值(zhí)并保(bǎo)护美(měi)国经济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会的(de)授权并进行必要的维护——这些也是(shì)对该储备进(jìn)行(xíng)良(liáng)好管理的(de)一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购(gòu)外(wài)，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方(fāng)式还包括要求一些炼油厂(chǎng)退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该(gāi)部(bù)门(mén)去(qù)年(nián)通(tōng)过政府拨款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进(jìn)行的石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一(yī)度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一(yī)度短(duǎn)暂符合美国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石油回补SPR的(de)条件，但今年(nián)以(yǐ)来多数时(shí)候，WTI油价(jià)依然高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化(huà)明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油(yóu)脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前低支撑后，国内三(sān)大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增(zēng)仓上行。三个(gè)交易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yóu)抗跌(diē)。油脂(zhī)品种间走势有明显分化，从板块内强弱(ruò)表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者了解到，此轮反转过程中，市(shì)场风格(gé)不断(duàn)变(biàn)化(huà)，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从(cóng)主力(lì)转换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货(huò)分析师侯雪玲介绍(shào)，五一(yī)餐饮业(yè)火爆，美团预测(cè)五一(yī)堂(táng)食订(dìng)座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消(xiāo)费基(jī)调，且认为节后(hòu)油脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关对大(dà)豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通(tōng)过慢，供应压(yā)力后(hòu)移，市场担忧豆油(yóu)产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨(zhà)保(bǎo)持(chí)较(jiào)高水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳(jiā)及(jí)后期大豆高到港带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油(yóu)整体受到需求难(nán)以消化(huà)供给(gěi)的(de)压(yā)制，前期(qī)表现弱势但在加拿大(dà)题材出现(xiàn)后反弹迅猛(měng)。相比(bǐ)之下，棕榈油(yóu)在产地及(jí)国内持续去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析(xī)师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都(dōu)不(bù)拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定(dìng)程度(dù)反应了前期超跌后(hòu)的市场(chǎng)心态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数(shù)据(jù)显示，马棕4月产量(liàng)不及预(yù)期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支(zhī)撑了马棕(zōng)及连棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖(hú)期(qī)货分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环(huán)比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆(dòu)油及葵油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博(bó)、路透预估4月马棕产量130万吨(dūn)，环(huán)比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月库(kù)存167万吨下(xià)降比较明显(xiǎn)。但上周(zhōu)五到周一(yī)，大华继显(xiǎn)及(jí)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重MPOA给出的(de)4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库存或(huò)仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是历(lì)史(shǐ)极(jí)低(dī)库存水(shuǐ)平(píng)，库存环比(bǐ)减(jiǎn)幅可(kě)能15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕产量偏低主要在(zài)于当月假期(qī)较多，工(gōng)作日偏(piān)少。因马来种植(zhí)园的印(yìn)尼工人要(yào)返乡庆祝开(kāi)斋节，通常(cháng)开(kāi)斋节(jié)当月(yuè)马棕产量环比数据有偏低(dī)倾(qīng)向。今(jīn)年印(yìn)尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且(qiě)随(suí)后(hòu)是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼(ní)工(gōng)人返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，三个品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各自的国内外(wài)供需、消息面有直接(jiē)关系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也(yě)是此(cǐ)轮油脂反弹(dàn)的(de)重要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其(qí)是美国经济衰(shuāi)退及(jí)风险事件(jiàn)的(de)担忧(yōu)情绪缓和，令(lìng)原油(yóu)及国内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要环(huán)境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表(biǎo)示(shì)，上周五(wǔ)晚间公布的(de)美国非农(nóng)就业等数据全面超预(yù)期。此外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提高(gāo)联邦(bāng)债务上限。这(zhè)些(xiē)消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓解了因美国银行业危机、债务(wù)上限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随(suí)之(zhī)止跌(diē)回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏观环(huán)境（欧(ōu)美经济衰退预期(qī)、美国银行业(yè)危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻但仍(réng)将持续(xù)、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利、棕(zōng)榈(lǘ)油产地处于季节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上市等因(yīn)素，油(yóu)脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因(yīn)宏观和基本面的压制依然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的(de)持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很难具备持续的上(shàng)行基础，此轮超跌反(fǎn)弹(dàn)或难(nán)持续太(tài)久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需(xū)求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需求不宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进入增库(kù)周期，在业(yè)内人士(shì)看来，进入增库周期(qī)已是事实，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表示(shì)，从国际棕榈油产地(dì)看，目前是(shì)季节性增(zēng)产季，中期产地(dì)库(kù)存趋向(xiàng)回(huí)升。但当前马棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计(jì)还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几个月的去库是建立在1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的(de)豆棕(zōng)价差及(jí)主(zhǔ)需求(qiú)国高库存带来的(de)并不(bù)算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个(gè)月马棕产量表现不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连(lián)续去(qù)库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油一般有着超(chāo)于正常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预(yù)计(jì)马棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可能还会更(gèng)高，这预计将为马来西(xī)亚带来(lái)显著的累库压力，不(bù)利于产地报价(jià)及(jí)棕榈油(yóu)期价的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来(lái)两个月油脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化供应压力(lì)，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油(yóu)脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走(zǒu)势来(lái)看，国内菜(cài)油(yóu)库存(cún)从年初以(yǐ)来早就已经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来(lái)压榨整体回升，豆(dòu)油的累(lèi)库趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后期从库(kù)存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前(qián)唯(wéi)一呈现库存(cún)下滑的油(y孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重óu)脂是近(jìn)月进(jìn)口不太足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有望(wàng)在(zài)开斋节后开(kāi)启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油料(liào)多数进口为主(zhǔ)，成本(běn)端原料的供需及价格的变(biàn)化对油脂行情的影响要更(gèng)大一(yī)些。后(hòu)期，市场需关(guān)注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新(xīn)作面(miàn)积预(yù)期，国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并(bìng)没有(yǒu)完全消散，全球经济预期、美高(gāo)利息对大宗商品需求传导等影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放(fàng)完(wán)全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善(shàn)的(de)背(bèi)景下，油脂并不(bù)具备持续性(xìng)反弹的基础，后期(qī)涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红(hóng)称。

　　基于(yú)以上判断(duàn)，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机(jī)会，合约上建(jiàn)议选(xuǎn)择远月合约，品(pǐn)种中(zhōng)首(shǒu)选豆(dòu)油。待供需报告发(fā)布后可择机考虑棕榈(lǘ)油(yóu)空(kōng)单及菜棕价(jià)差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重