在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基(jī)金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì)价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅(fú)回落(luò)。与此同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波(bō)动(dòng)较大(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员dà)。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市场交易价格溢(yì)价(jià)风(fēng)险，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的(de)追(zhuī)捧热(rè)情在(zài)风险提示后有所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生了(le)供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　郑业成是否已婚 郑业成是几线演员“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如(rú)果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味着当前的(de)价格(gé)超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今年年(nián)初以来日(rì)本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近期(qī)日(rì)本股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是(shì)今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计(jì)部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期(qī)部(bù)分利(lì)好消(xiāo)息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快(kuài)上涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来(lái)净流入(rù)资金最多的是易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前(qián)列。

　　而今年景(jǐng)气度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也(yě)都受到(dào)资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前(qián)期创(chuàng)业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位(wèi)区间，且一季报(bào)显示成分(fēn)股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关(guān)注(zhù)板块趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内(nèi)经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经(jīng)济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益(yì)于(yú)政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日(rì)基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行(xíng)情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的(de)卖出(chū)，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主题(tí)行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部(bù)分机构仍建议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板块的(de)投资(zī)机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结(jié)构(gòu)性机会，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议(yì)继续关(g郑业成是否已婚 郑业成是几线演员uān)注资金合力最强的人工智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来(lái)看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化(huà)对生产力的提升，重点关注计(jì)算(suàn)机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。

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