芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青(勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流(liú)入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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