本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.1辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话7万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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