芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％娜能组成什么词，娜字能组什么词语，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dā娜能组成什么词，娜字能组什么词语ng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù娜能组成什么词，娜字能组什么词语)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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