分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系(xì)统(tǒng)配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险，可(kě)能(néng)对资(zī)本(běn)市(shì)场和金(jīn)融(róng)体系产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居(jū)于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或(huò)者(zhě)投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个(gè)的货(huò)币市(shì)场基金，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金(jīn)融安(西安市城六区是哪几个ān)全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的(de)主动类资(zī)管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过(guò)15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的(de)风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性(xìng)安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是(shì)从(cóng)投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响西安市城六区是哪几个，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)。风(fēng)险应对预(yù)案(àn)应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立(lì)风险处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预(yù)案等对重要货币(bì)市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高收益的(de)投(tóu)资者造(zào)成一定(dìng西安市城六区是哪几个)冲击(jī)。此外，新规可(kě)能(néng)会(huì)导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模较大的(de)货(huò)币(bì)规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公(gōng)布(bù)的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

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