本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消(xiāo)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得此非彼是什么意思，此 非彼此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读 是什么意思怎么读钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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