总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(p不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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