AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司尝试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管理，更(gèng)有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明(míng)确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极(jí)大地(dì)影响我们的生活(huó)方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥(làn)用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的(de)看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的(de)改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数字化(huà)时，表示其本质是(shì)利(lì)用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在(zài)美国(guó)是一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智(zhì)能深度(dù)融合(hé)，也(yě)会给(gěi)中国公司(sī)带来(lái)发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的估值都到了历史最(zuì)低的(de)水平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开(kāi)始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活、工作等(děng)，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言(yán)首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百度(dù)智(zhì)能云(yún)接入文心(xīn)一言(yán)能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市场(chǎng)热点，不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)选择了积极参(cān)与(yǔ)布局(jú)，其中，除(chú)了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资(zī)派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除(chú)了海康威视(shì)、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重(zhòng)新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和(hé)互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉实(shí)基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金经理明(míng)确看(kàn)好人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持(chí)软件(jiàn)，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期(qī)的序(xù)幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再(zài)生能源将构成未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他(tā)在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在(zài)一季(jì)度(dù)也进行了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓(cāng)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对(duì)未来2年数(shù)字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位(wèi)赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能(néng)生活在一季度继续(xù)调整了行业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行(xíng)业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技(jì)术创新带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一(yī)季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型(xíng)路(lù)线的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用(yòng)领(lǐng)域得(dé)到了极(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低(dī)估值价值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也(yě)提(tí)到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的(de)布(bù)局。他(tā)表示(shì)，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外(wài)，今年(nián)市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航(háng)一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰(fēng)表示(shì)，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素(sù)革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来的全球(qiú)繁荣(róng)的(de)开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力在(zài)火(huǒ)热的行情(qíng)面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四季度布局(jú)了不(bù)少人(rén)工智能相关(guān)的标的(de)，在(zài)一(yī)季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以预(yù)测(cè)的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在(zài)产业链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到了(le)什(shén)么程(chéng)度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适