30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却(què)是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民中过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业(yè)库存(cún)及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性的(de)波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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