市场再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资(zī)者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于(yú)科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示(shì)，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度农村信用社几点上班下班时间规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积(jī)极意义。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属农村信用社几点上班下班时间(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货(huò)ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的(de)是(shì)易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板(bǎn)设立以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科(kē)创板个(gè)股面临(lín)的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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