本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后(hòu)业充电宝100wh等于多少毫安(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选择了(le)业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网充电宝100wh等于多少毫安，本质上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）<充电宝100wh等于多少毫安/p>

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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