A股“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段，中国移(yí)动(dòng)股价周中创(chuàng)历史新高，一(yī)度(dù)从(cóng)独占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下“A股之(zhī)王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘，茅台(tái)最终以微弱优(yōu)势反超，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其(qí)A股股本计算(suàn)则不过是一(yī)场计算上的乌龙，但若(ruò)均按照A股(gǔ)股价(jià)等(děng)数据计算，则其总市值一度(dù)达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，在数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智能等一(yī)系列热点催(cuī)化下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨幅已(yǐ)近(jìn)60%，自去年上市以(yǐ)来(lái)最近一年股价(jià)累计最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎(hū)仅在(zài)原地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士(shì)认为，中(zhōng)国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的(de)争(zhēng)夺可能揭示着(zhe)A股未来的(de)发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出(chū)白(bái)酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济时(shí)代带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争(zhēng)，向来是(shì)市场(chǎng)关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背(bèi)后似乎(hū)也反应着国内经济趋(qū)势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登(dēng)陆A股时(shí)，市值一度(dù)超过8万亿(yì)人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市场市(shì)值之首，得益于当时(shí)基建大发展时期(qī)，中石油在股王的(de)位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年互联(lián)网(wǎng)金融牛市成为(wèi)新锐(ruì)股(gǔ)王。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛(niú)市，开启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了如今贵州茅(máo)台(tái)股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资(zī)料来(lái)源(yuán)：微(wēi)信公众号市(shì)值观察(chá)4月(yuè)17日文(wén)章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅(máo)台(tái)仍一直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但(dàn)在(zài)高端白酒的高估(gū)值(zhí)泡沫(mò)下(xià)，以及今年春节后白(bái)酒行业的(de)终端动销几乎并未(wèi)达到预期，整(zhěng)个(gè)白(bái)酒板块经历回(huí)调，公司股价也(yě)现大幅(fú)下(xià)跌。近日，中国移动的突然(rán)崛起更是开始(shǐ)对(duì)其王(wáng)位(wèi)发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动一度(dù)超越贵(guì)州茅(máo)台(tái)市值这一历史性事件背后，除了离不开(kāi)国(guó)家(jiā)政(zhn是什么化学元素，n是什么化学元素符号èng)策持(chí)续(xù)推进的数字经济，与最近爆(bào)火的人(rén)工智能两大(dà)概(gài)念(niàn)加持，还有来自于“中(zhōng)特(tè)估”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根(gēn)据(jù)数据显示，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微(wēi)软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达(dá)、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析(xī)认为，科技(jì)进步已成提(tí)升生产(chǎn)力(lì)的重要因素(sù)，二级市场(chǎng)对科技企(qǐ)业的态度能一(yī)定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度(dù)。因此，以中国移(yí)动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵(guì)州(zhōu)茅台为(wèi)代表的消(xiāo)费股似乎(hū)也预示着市场中的积(jī)极(jí)现象。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国经济逐渐向数字化(huà)深度转型的背(bèi)景下，实力(lì)强劲并实现华丽(lì)转身(shēn)的中国移动，已经逐渐成引领中(zhōng)国(guó)经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，公司作为国企数字(zì)经(jīng)济担(dān)当(dāng)，积极布(bù)局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉动底层(céng)云计(jì)算业(yè)务的需(xū)求(qiú)，公司(sī)具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计算业务能力(lì)，正在从(cóng)传(chuán)统(tǒng)管(guǎn)道(dào)运营商向数字(zì)科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有(yǒu)望(wàng)首先迎来(lái)估(gū)值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估值修复情况来看，根据光大(dà)证券4月15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达(dá)40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动(dòng)为(wèi)代表的(de)三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国(guó)移(yí)动(dòng)的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还(hái)有另一(yī)个(gè)故事(shì)引发(fā)市场热议。即很长一段时间以来，A股市(shì)场一(yī)直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说(shuō)，即大多股价超过(guò)茅台的(de)上市公司，在风光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中国移动直接在市(shì)值(zhí)上超越茅(máo)台(tái)，结果(guǒ)是否会不一(yī)样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上(shàng)市公司，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景气度提(tí)升，股(gǔ)价(jià)超(chāo)越(yuè)茅台并一度突破(pò)300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机(jī)爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中国船舶股价(jià)维持在24元左(zuǒ)右。此(cǐ)外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在(zài)线、全通教育等(děng)多家公司股(gǔ)价均超越茅(máo)台，但最后的结(jié)果不是业绩(jì)暴雷就(jiù)是股(gǔ)价毫(háo)无原(yuán)因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落大部分(fēn)主要是由于(yú)行(xíng)业景气度变化以及(jí)股市景气度(dù)无法(fǎ)维持。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增(zēng)长的利润，最终一次次甩(shuǎi)开这些(xiē)曾经(jīng)短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股价能否持续(xù)上涨以及维持高(gāo)位，市场(chǎng)普(pǔ)遍观点还是认(rèn)为，实际需要看公(gōng)司的基(jī)本(běn)面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营(yíng)收规(guī)模超(chāo)茅台约7倍的中国移(yí)动，为什(shén)么此前市值(zhí)却一直(zhí)不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归(guī)结为两(liǎng)个重要原因(yīn)。一方面，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但话费(fèi)越交越少。在市场(chǎng)化(huà)的(de)作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移(yí)动虽掌(zhǎng)握着(zhe)大把的通信类(lèi)资源，但作为央企需要承(chéng)担“提(tí)速(sù)降费”的责(zé)任，也(yě)就不能(néng)无拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方面的问题，中国移(yí)动本(běn)质(zhì)作(zuò)为(wèi)通信基础(chǔ)设(shè)施(shī)企业，需要持续不断的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年资本开支(zhī)合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不需要面临追赶(gǎn)最新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出，中国移动今年一季(jì)度(dù)的营收是(shì)茅台的8倍，但净利(lì)润却差别不大，销售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别。

　　不(bù)过(guò)，近期来看，一系列信号(hào)表明中(zhōng)国移(yí)动可能正(zhèng)在迎来一些变(biàn)化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰期(qī)的(de)结束(shù)，中国移(yí)动此前表示(shì)，2022年是三年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起(qǐ)资本开支(zhī)不(bù)再增长(zhǎng)，2023年计划资(zī)本(běn)开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可n是什么化学元素，n是什n是什么化学元素，n是什么化学元素符号么化学元素符号突(tū)破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这意(yì)味着届时全年资本(běn)开支占收入比重将(jiāng)低于(yú)18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着(zhe)移动(dòng)互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产(chǎn)业(yè)互(hù)联网和智能(néng)化，中国移动加速转(zhuǎn)型(xíng)下(xià)正(zhèng)在(zài)抓紧(jǐn)机(jī)遇。信达证券研(yán)报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化转型收(shōu)入对(duì)主(zhǔ)营业务收入增(zēng)量贡献达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入(rù)增(zēng)长的(de)第一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入规模(mó)实现(xiàn)新跨越，去年(nián)移动(dòng)云收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 n是什么化学元素，n是什么化学元素符号