5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(y一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来(lái)的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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