近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略(lü攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别è)性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信。

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